淡季疊加疫情影響,黑色系上行遇阻

2022-11-24 09:37:06 來源: 華聞期貨

  核心驅動力:歐佩克+否認增產對油市形成持續性支撐,API美國原油庫存減少以及EIA庫存減少預期也帶來支撐。短期原油期貨價格或繼續回升,關注EIA庫存數據及市場情緒變化。

  核心驅動力:近期國內生產裝置變動不大,但進口資源壓力明顯以及四季度前期新增產能正常運行釋放,聚丙烯供應壓力存增加預期,同時需求端隨著淡季走弱,聚丙烯供需關系維持寬松格局。短期PP期貨價格下行壓力較大。

  核心驅動力:PVC行業開工負荷率有略提預期,終端需求一般,但市場到貨不暢,社會庫存或將下降;臺塑美金報盤繼續下行,出口窗口難打開,后期進口或有一定空間,PVC基本面短期難有明顯變化,市場驅動不足。短期PVC期貨價格或再次下行。

  核心驅動力:個別尿素裝置短停結束,尿素裝置開工負荷小幅提升。需求端方面,復合肥裝置負荷開工尚可,逢低按需采買,局部運輸速度偏緩。由于部分區域物流不暢,所以局部貨源稍顯緊俏,多數企業暫無較大銷售壓力,因此目前待漲情緒依舊偏濃厚。短期尿素期貨價格或繼續震蕩偏強。

  核心驅動力:純堿廠家整體開工負荷高位,但庫存水平偏低,穩價意向偏強。近期部分浮法玻璃廠家適當補庫,純堿廠家重堿貨源偏緊,輕堿下游需求低迷,對純堿按需拿貨;罱涍^修復后,現貨對期貨價格拉動作用減弱。短期純堿期貨價格調整風險較大。

  核心驅動力:美元有所回落,提振貴金屬價格,不過美聯儲會議紀要公布前,投資者交易謹慎,市場亦關注歐美相關經濟數據及官員講話,短期滬銀暫震蕩行情對待。

  核心驅動力:Escondida銅礦運營商與工會達成協議,避免了罷工事件,礦端擾動減弱。而精煉端海外銅庫存繼續回升,不過國內部分地區現貨資源略緊,整體來看銅基本面支撐有限。市場關注美聯儲票委講話及11月會議紀要,預計短期滬銅偏震蕩運行,待消息面進一步指引。

  核心驅動力:鋁供應繼續受疫情下運輸不暢影響,低庫存對鋁價有支撐,但下游消費同樣疲弱,近期滬鋁小幅波動為主,短期關注宏觀消息面對鋁價的沖擊,預計滬鋁繼續小幅震蕩。

  核心驅動力:供應邊際增量預期,以及疲弱的消費,繼續施壓鋅價,不過需留意低庫存對其價格的支撐。從盤面來看,連續下挫后,滬鋅動能有所減弱,短線警惕上行修復可能。

  核心驅動力:國內鎳供需兩弱,市場關注印尼鎳鐵出口關稅政策,或于下周向社會面普及相關政策,此舉將增加當地鎳鐵出口成本,限制出口量,提振鎳價。短期預計滬鎳繼續20萬元附近震蕩為主。

  核心驅動力:需求端,隨著淡季的到來,以及近期疫情的反復,螺紋需求顯著轉弱。供應則延續下降態勢,產量持續下滑。受需求下降影響,庫存降幅有所收窄?傮w來看,螺紋現實和預期出現分化,在預期支撐作用下,價格下方支撐較強;同時現實壓力使得上漲空間受到限制,總體維持窄幅震蕩格局。

  核心驅動力:需求端,制造業逐步復蘇,庫存周期有主動去庫向被動去庫轉變,熱卷需求改善預期增強。供應端,熱卷產量持續下降,供應端壓力持續釋放;庫存勻速下降,壓力進一步減小?傮w來看,熱卷在供需預期與成本的支撐之下,價格仍將維持震蕩偏強的格局。

  核心驅動力:需求端,隨著鋼廠的持續減產,焦需求階段性下滑;供應端,國內供應低位運行,進口高位運行。庫存整體保持低位狀態?傮w來看,經過前期持續反彈之后,焦煤基差大幅度收窄,上漲驅動基本兌現。短期隨著供需矛盾的轉弱,價格轉入區間震蕩階段;從中長期來看,供需預期仍較強,價格仍有較強支撐。

  鐵礦(2305合約)

  核心驅動力:供給端,全國45個港口庫存13319.04萬噸,環比增60.27萬噸,全球19港鐵礦發運3062.9萬噸,周環比增加242.0萬噸,鐵礦供給寬松;需求端,45港鐵礦日均疏港量292.62萬噸,環比降2.4萬噸,247家鋼廠日均鐵水產量224.85萬噸,短期鋼廠或減產,鐵礦需求減弱,鐵礦現貨價格偏弱,考慮鐵礦期貨基差較大。預計2305合約震蕩運行。(數據來源:上海鋼聯300226))

  核心驅動力:供給端,北方錳硅生產成本折期貨盤面7200左右,當前利潤較好,企業增產積極,現貨供給寬松;需求端,鋼廠日均產量226.81萬噸,錳硅需求一般,SM2301震蕩偏弱運行。(數據來源:上海鋼聯)

  核心驅動力:需求端,鋼廠日均鐵水產量224萬噸,鋼廠減產,硅鐵需求轉弱。供應端,寧夏地區硅鐵生產成本折期貨盤面8300左右,企業利潤較好,企業增產,供應增加。預計硅鐵SF2301合約震蕩偏弱運行。(數據來源:上海鋼聯)

  核心驅動力:上周重點油廠開機率增加,從47.87%上升到55.47%,豆油周度產量增加,但是周度庫存量還是近三年最低。隨著政策放開消費有所好轉,由于庫存較低,現貨提貨偏緊;美豆收割進度為96%,進口大豆壓榨利潤較好,未來1-2周,進口大豆陸續到港,將緩解國內現貨緊張情況。預計01豆油寬幅震蕩。(數據來源:卓創資訊301299)、金十數據)

  核心驅動力:大豆陸續進港,現貨價格繼續回落,預計未來1-2周大豆進口量會逐漸增多。受高基差影響,預計豆粕01合約偏強震蕩。

  核心驅動力:上一交易日全國玉米均價(二等)報價2825.37元/噸,東北玉米新糧上市,基層農戶惜售心態較強,玉米南運量增加;玉米淀粉加工廠利潤良好,加價采購較積極,推高現貨價格。外盤玉米價格回調,玉米遠期01合約之后的進口利潤打開,玉米高位震蕩。(數據來源:卓創資訊)

  核心驅動力:今日生豬現貨報價22.98元/kg,-0.70。集團廠正常出欄,散戶出欄積極性提高,市場豬源供應充足,但消費還是無明顯提振跡象;整體來看,下半年豬價的關鍵點還在于消費端的情況,豬價偏弱震蕩。(數據來源:涌益咨詢)

  核心驅動力:10月在產蛋雞存欄11.85億只,環比增加0.1%,同比增加1.4%。今日全國主產區雞蛋均價5.46元/斤,蛋價高位整理。受外圍雞瘟的影響,國內祖代雞進口減少,造成雞苗價格的快速上漲。蛋雞存欄量仍處低位,終端按需采購,需求平穩,考慮到在產蛋雞存欄低,雞蛋基差較大,雞蛋或呈現近強遠弱的格局,01合約或走年后交割的邏輯。(數據來源:卓創資訊)

  核心驅動力:客商主要采購低價貨,優質果出貨不好,價格堅挺,其實這有利于降低果農的庫存壓力,市場再次進入微妙的平衡。蘋果期貨震蕩一天,市場偏悲觀,短期不排除還有一波微幅下調的可能。

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